目前市场几乎完全定价美联储将会在7月26日的议息会议将基准利率上调25个基点至5.25%-5.50%的区间。

　　据媒体最新的调查结果，106位经济学家中大多数人认为这会是本次紧缩周期中的最后一次加息，只有19人预测最终利率会达到5.50%-5.75%这一更高的水平。

　　自去年3月以来，美联储已经累计加息了500个基点，但经济的韧性以及位于历史低位的失业率让央行官员们时刻警惕物价的反弹。直至上周公布的数据显示，美国6月份CPI年率从5月的4%明显放缓至3%，让华尔街的观察家得出结论：通胀可能很快就会得到控制。

　　“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos上周在文章中表示，6月通胀率降至两年多来的最低水平，让美国人从痛苦的物价上涨中解脱了出来，并增加了美联储在本月加息后停止继续提高利率的可能性。

　　诺贝尔经济学奖得主、伦敦政治经济学院教授克里斯托弗·皮萨里德斯认为，美联储未来几个月没有必要继续加息了，政策制定者应该在对抗通胀的战斗中稍作喘息。

　　不过，NatWest Markets的美国利率策略师Jan Nevruzi说道：“尽管CPI数据疲软，我们仍预计美联储将在7月份加息。我们不想贸然地说对抗通胀的斗争已经胜利，就像我们过去看到的那样。”

　　自CPI公布以来，与利率密切相关的美债收益率和美元也明显下跌，其中美元指数时隔15个月跌至100关口下方。但美元疲软可能会导致进口成本上升，进而导致物价压力升高。

　　虽然大多数经济学家认为美联储很快就能控制通胀，但他们仍然担心通胀可能不会足够快地下降。

　　调查中的另一组数据显示，29名受访者中有20人预计，到今年年底，剔除食品和能源后的核心CPI仅略有下降，或维持在略低于当前5%的水平附近，大多数人认为CPI、核心CPI、PCE和核心PCE最早要到2025年才能达到2%的央行目标。

　　BMO Capital Markets首席经济学家Doug Porter称，“真正的战斗现在才开始，”虽然最新的数据令人鼓舞，但之后的通胀数据可能享受不到基数效应。这意味着，要真正破解核心通胀，可能需要经济出现更明显的放缓。

　　调查还显示，受访者们预计强劲的劳动力会略有松动，到2023年底，美国失业率将从目前的3.6%上升到4.0%。23位经济学家有14位表示，工资通胀将是核心通胀中最具粘性的组成部分。

　　在另一项调查中，近三分之二（41位中有27位）受访者预计美国经济将在明年出现衰退，其中85%的人表示衰退将在2023年的某个时候开始。

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